씨이랩(189330)상장의 모든것!

○ 씨이랩(189330)

○ 공모가 :  35,000원

○ 상장수량 : 2,956,642주

○ 공모수량 : 650,000주

○ 상장일 유통 가능 물량 :  1,269,206(42.93%)

○ 경쟁률 : 기관(수요예측) 1371.37 : 1 / 일반(청약)  195.53 : 1

 

<회사개요>

 2021년 2월 24일 수요일, 씨이랩(189330)이 코스닥에 상장합니다.

 

 씨이랩은 2010년 7월 설립된 회사로, 빅데이터와 인공지능을 활용한 서비스 및 솔루션을 개발하는 영상 전문 기업입니다. 이를 바탕으로 2013년 코넥스에 상장했고, 자체 개발 솔루션, 딥러닝 프로젝트 운영 관리 및 GPU 자원 관리 솔루션과 인공지능을 통해 방대한 영상 데이터를 실시간으로 처리하는 실시간 영상인식 빅데이터 분석 플랫폼을 개발하여 제공하고 있습니다.

 AI분석 패러다임이 과거에는 알고리즘 기반이었으나 최근에는 데이터기반으로 변모하면서 영상환경이 대규모 실시간 분석환경으로 변해가고 있습니다. 또한, 인식 개체수도 단일에서 복수객체로, 적용분야도 제조, 의료, 보안에 국한되던 것이 스마트시티, 영상관제, 미디어분석, 국방 등 높은 정확성을 바탕으로 전방위적으로 넓어지고 있습니다. 

 이러한 시장에서 씨이랩은 빅데이터 처리 기반 기술과 AI 솔루션을 토대로 대용량 영상 데이터를 초고속으로 분석할 수 있는 플랫폼 사업을 영위하고 있습니다. 씨이랩의 사업은 어플라이언스 제품 판매(NVIDIA GPU + GPU 활용 솔루션), 솔루션 제품 판매(x-DAMs, Uyuni, x-Labeller, x-AIVA 기반 라이선스 납품, 솔루션 라이선스 납품), AI 기술용역 및 서비스(구축형(SI) / 서비스형(클라우드)), 데이터유통(AI 학습데이터 유통) 등 4가지 사업 구조로 구분되며 어플라이언스 제품 판매 사업은 20년 6월 국내 S/W 회사로는 최초로 NVIDIA의 Preferred Partner로 승격하여 엔비디아 NVIDIA 제품의 판매권을 확보하고 있어 엔비디아 관련주로 분류되고 있습니다.

 

◆ x-DAMs : 대규모 데이터를 데이터파이프라인 기술을 적용하여 빠르게 수집하고 처리하는 솔루션.

◆ Uyuni : 다수의 사용자가 GPU를 사용할 수 있도록 해주는 솔루션. Uyuni 활용 시 GPU 활용률 4배가량 증가.                              2018년 국내최초 상용화, 현재 시장점유율 1위. 2020년 GoodSoftware 인증 1등급 획득.

​◆ X-Labeller : 영상데이터를 쉽고 빠르게 AI 학습데이터로 가공하는 솔루션. 멀티유저의 동시 작업이 가능. 자동가공(Auto-Labelling) 기술 적용으로 소량의 학습데이터를 활용, 대량의 학습데이터를 자동으로 가공할 수 있음.

◆ X-AIVA : 초고속으로 대용량 영상데이터를 분석하는 서비스 플랫폼. 

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이러한 기술력을 바탕으로 현재 삼성, SK, LG그룹사는 물론이고 공군, 한국정보화진흥원, 전자통신연구원 등 다수의 민간, 공공기관을 고객사로 두고 있습니다.

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 씨이랩은 2023년까지 52% 가량의 성장을 예측하고 있습니다. AI시장은 앞으로도 주요시장으로 발돋움할게 당연시 되고 있으므로, 성장여력은 더 클 것으로 예상됩니다.​

<재무정보>

 씨이랩의 매출액은 2017년 약 22억, 2018년 약 51억, 2019년 약 70억이며, 2020년에는 약 24억정도로 큰폭으로 줄었습니다. 영업이익도 2019년 약 2.6억 흑자였으나, 2020년 6.6억 손실로 돌아섰습니다. 당기순이익 또한 2020년 약 7.9억 손실을 기록했습니다.  기술특례상장 기업이 의례 그러하듯 큰 매출이 나고 있지 않고, 영업이익과 당기순이익이 적자와 흑자를 왔다갔다 하고 있지만, 한국형 뉴딜의 데이터 뉴딜에 AI가 포함되어 있을만큼 미래먹거리 중 하나 이므로 앞으로가 기대된다고 보여집니다. 

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 씨이랩이 이번에 공모하는 주식 수는 총 650,000주이고 신주물량 100% 입니다. 이중 일반청약자에게 약 13만주(20%)가 배정되었습니다.

 기관투자자의 수요예측에서는 1,371.37 대 1의 경쟁률을 보였고, 일반투자자 경쟁률은 195.53 대 1의 경쟁률을 보였습니다. 수요예측에서는 높은 경쟁률을 보였으나, 일반 투자자 공모는 흥행에 실패한 모습을 보였습니다.

 기관투자자에게 배정된 물량 중 40.28%가 의무보유확약 물량으로, 높은 수요예측 경쟁률을 반영하듯이 신청수량인 12.97%에 비해 큰폭으로 상향되었습니다. 나머지 59.72%는 상장일 나올수 있으니, 장중 확인해 봐야겠습니다.

 또한, 전환사채, 신주인수권부사채 등 보통주식으로 전환 가능한 사채가 존재하지 않지만, 3개월~18개월 사이에 행사가능한 신주인수권 32,500주가 있습니다. 이점은 참고하셔야 하겠습니다.

 

 공모가는 상대가치 주당 평가금액 32,955원보다 약 6.2% 상승한 가격 35,000원으로 가격이 정해졌습니다. 수요예측은 평가금액보다 높은 공모가를 조성했는데, 일반공모는 흥행실패라는게 아이러니하네요. 주당평가금액은 미래추정 순이익을 토대로 유사회사(위세아이텍, 셀바스에이아이)의 평균 PER 20.98를 적용한 수치입니다.

 

 씨이랩은 기존 코넥스 시장에서 코스닥 시장으로 이전상장하게 되었습니다. 2021년 2월 19일 코넥스 종가는 53,700원 이었네요.

 2월 24일, 상장 당일 공모 확정가인 35,000원에서 따상가인 91,000원으로 마감될지 귀추가 주목됩니다.

 

 씨이랩은 기술성장특례 사업모델기업을 적용받아 사전에 외부 전문평가기관(2개 기관)인 나이스디앤비, 한국기업데이터으로부터 사업모델평가를 받았으며, 'KRX 사업평가등급 BBB, A'를 득하며 상장예비심사 승인을 받았습니다.

 통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는 기업의 경우, 사업의 성과가 본격화되기 전 상장을 추진하는 경우가 많기 때문에, 투자에 유의가 필요합니다.

 

 작년에 이어 올해도 IPO시장은 활황일것으로 전망됩니다. 그러나 유동성이 풍부하다고 해도 높아진 지수 등을 반추해 볼때, 언제나 위험이 도사리고 있음을 명심하여야 하겠습니다. 공모를 놓쳐서 상장종목을 잡을때는, 주가 움직임 추세를 잘보고회사가치와 현재 주가를 비교해서 프리미엄이 빠졌을때 접근하는것이 좋을 듯합니다.