[201008-매수] 한국카본(017960) 분석

◎ 매수일 : 2020.10.08

◎ 매수가 : 10,350원

 

 

 

 

- PER : 8.95(2020년ⓔ)

- PBR : 1.2(2020년ⓔ)

- BPS : 8,294원(2020년ⓔ)

- ROE : 14.64%(2020년ⓔ)

- EPS : 1,115(2020년ⓔ)

- EV/EBITDA : 10.85(2019년)

- 영업이익률 : 17.26%

- 부채비율 : 28.66%

- 신용비율 : 3.86%

- 주당배당금 : 120원(2019년)

- 배당수익률 : 1.53%

 한국카본은 탄소섬유 및 합성수지 제조를 주사업목적으로 설립한 회사로, 낚시대 재료인 Carbon Sheet를 생산하며,  LNG의 수요 증대와 더불어 LNG 운반선 화물창의 핵심 부품인 INSULATION PANEL 생산하고 있습니다. 한국의 고유 문화인 온돌 문화에 영향을 끼치는 바닥장식재의 필수 재료인 Glass Paper 또한 생산, 납품하고 있습니다.

 

 카본 프리프레그는 고강도, 고탄성을 특징으로 그 용도가 무한하며, 현재에는 낚시대, 골프, 스키 등 주로 스포츠 레저용품에 많이 사용되고 있으나, 향후 항공 우주사업을 비롯한 차량 경량화 사업·전자·건축·수송사업 등 산업 전반에 걸쳐 사용될 전망입니다.
 또한 Glass Paper는 바닥 장식재의 필수 재료로 우리나라의 온돌 문화 영향으로 안정적인 수요가 예상되며 신제품 개발을 통하여 동남아시아는 물론 유럽까지 그 시장을 넓혀가고 있습니다.

 

 기존 소재사업의 역량을 바탕으로, 경량화 부품·소재를 항공 및 차량경량화용으로 집중하여, 세계 유수의 기업들과 함께 기술력을 확보해나가고 있으며, 향후 항공 및 차량경량화용 부품 및 소재로 신규 성장동력을 마련하여, 글로벌 복합소재업체로의 도약을 준비중에 있습니다.

 2020년 6월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 99.1% 증가, 영업이익은 761% 증가, 당기순이익은 923.6% 증가했습니다. 

 20년 8월 24일에 삼성중공업을 상대로 1950억 상당의 LNG 수송선 화물창용 초저온 보냉자재 공급계약을 맺었습니다. 이는 동사의 최근 매출액의 70%에 해당하는 금액입니다.

news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=011&aid=0003787513​

[특징주] 한국카본, 연 매출 70% 규모 보냉재 공급 계약에 강세

 

 최근에는 국책과제에 참여해 미래 친환경 운송수단에 적용될 핵심부품 개발에 나서기로 했습니다. 지난 5일 한국카본은 정부 연구개발 과제인 '미래 친환경 모빌리티용 150kW급 경량 전기추진시스템 핵심부품개발'에 참여한다고 밝혔습니다. 이는 한국산업기술평가관리원이 전담하고, 한국카본과 계열사인 한국항공기술KAT(주)가 주관하는 사업으로, 한국항공우주연구원, 한국전자기술연구원, 한국전기연구원, 한화에어로스페이스 등도 참여하게 됩니다.

news.mtn.co.kr/newscenter/news_viewer.mtn?gidx=2020100509021041705

한국카본 '미래 친환경 모빌리티 핵심부품 개발 국책과제 참여'

 매출의 95% 이상을 LNG 사업 부문에 의존하고 있어 사실상 국내 조선해양 산업에 회사의 방향성이 달려있습니다. 주요 경쟁사는 동성화인텍만 있기 때문에 사실상 과점상태입니다. 하반기 국내 조선사 수주 소식이 뜸하고, 세계 수주 잔량도 17년만에 최저치를 보이고 있지만, 국내 조선사는 러시아, 모잠비크 프로젝트 관련 LNG 선박 발주 소식이 조만간 나올 것으로 기대하고 있는 등 LNG쪽 전망도 밝으며, 꼭 LNG가 아니어도 미래친환경 모빌리티 핵심부품쪽으로의 사업도 기대해볼만 하므로 투자가치가 높다고 볼수 있습니다.

 

<<주가분석>>​

 

 한국카본은 부채비율도 낮고 유보율도 올라가고 있어서 재무건전성은 좋습니다. 앞으로 10년간 LNG선 발주량이 노후 교체 수요를 포함하면 400척 이상이 될 것이라는 보도가 있는 등의 호재와 최근 매출액 70% 해당하는 1950억 수준 계약을 하는 등 사업전망도 밝은편입니다. 

 

 지난 9월1일 공시를 통해 복합소재사업 투자재원 확보를 위해 190억 규모의 자사주를 처분한다고 밝혔습니다. 자사주 처분으로 투자 재원 확보를 한 것 보면 탄소섬유, 카본등 신소재/복합소재를 이용해 메가 트렌드 사업인 풍력 발전, 전기차, 드론 등에 투자할 것으로 예상됩니다. 이는 한국카본이 풍력, 드론, 전기차 관련주로 편입될 가능성도 내포하고 있다는 걸 의미합니다.

 

 주가는  호재와 실적을 반영하듯 꾸준한 우상향 중입니다. 외국인들이 꾸준히 매집중이며, 최근 잠시 하향에도 세력의 매집하는 모습이 보이고 있습니다. 일봉이 기준선을 타고 있고 전환선도 기준선 아래로 내려와있는걸 보면 단기적으로 고점 수준으로 보이는데, 아직 상향할 가능성이 남아있다고 생각됩니다. 8,850원아래로 내려가게 되면 확실히 하향추세로 전환되어 아래로 7천원대까지 열려있기때문에 손절라인으로 잡고, 거래량과 함께 전고점인 11,200원을 뚫는 지 지켜봐야겠습니다.