시진핑 방한! 한한령은 해제되는가?(feat.관련주)

 서훈 청와대 국가안보실장이 22일 양제츠 중국 공산당 외교담당 정치국원과 4시간 가량 회담을 가졌습니다. 이 회담에서 시진핑 중국 국가주석의 방한 등을 포함한 문제가 논의 되었는데요, 이 회담 중 한중 양국이 코로나 19 상황이 안정되는대로 시진핑(習近平) 중국 국가주석의 방한을 조기 성사시키기로 합의했다고 밝혀왔습니다. 방한 시기 등 구체 사안에 대해서는 외교당국 간 지속 협의해 나가기로 했다며 '한국이 시진핑 주석이 우선적으로 방문할 나라'라는 점을 확인했다고 하는데, 양제츠 비서장의 방한부터 들썩이던 종목들이 이 발표로 어떻게 움직일 지 기대가 됩니다. 과연 시진핑 주석이 방한하게 된다면 한한령(限韓令)이 정말 해제될까요?

 한한령 해제로 수혜를 입을 주식들은 크게 5가지 섹터입니다. ①면세점·카지노, ②엔터테이먼트, ③화장품, ④콘텐츠제작, ⑤게임 이죠.

 우선 면세점·카지노는 매출 중 중국인 관광객 비중이 매우 높습니다. 면세점은 작년 매출 중 84%가 외국인으로 부터 발생하였고, 그중에서도 중국인 비중이 과반이 넘습니다. 카지노 같은 경우도 강원랜드를 제외한 카지노는 외국인이 매출 비중이 100%이고 그중 중국인VIP가 드랍하는 금액이 26%가 넘을 정도로 중국인 매출 비중이 높습니다. 한한령이 해제된다면 중국 관광객 매출 비중이 늘어날 전망입니다.

 다음은 엔터테이먼트 회사들입니다. 연예기획사라고 하죠. 최근 K-POP의 인기가 세계적으로 대세로 떠오르고 있습니다. 그만큼 해외매출 비중이 매우 큰데, 그 중 중국은 큰손 중에 큰손이라고 할 수 있습니다. 현재는 중국쪽 매출이 거의 없는 수준이므로, 한한령이 해제될 경우 실적개선에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

 화장품 또한 대중국 소비주입니다. 면세점 및 국내 관광객 대상 매출이 매우 크죠. 한한령이 해제되면 중국 보따리상 및 관광객 유입으로 인하여 매출증대에 큰 영향을 미칠 것입니다.

 콘텐츠제작사들은 중국내 매출 대부분이 영업이익으로 잡히므로 한한령 해제 시 엄청난 수혜를 입습니다. 한국드라마는 넷플릭스 기준으로 봐도 대부분의 동남아 및 일본 등에서 1위부터 순위권 싹쓸이, 유럽권에서도 상위권에 여러편이 속할 정도로 인기가 있습니다. 중국에서도 한한령 전에 한국드라마는 선풍적인 인기를 끈 바 있으며, 현재도 암암리에 한국드라마를 볼 정도로 중국인들의 한국드라마 사랑은 유명합니다. 한한령 해제 시 매출이 껑충 뛸 것이므로 주목해야 합니다. 

 마지막으로 게임입니다. 최근 중국내 던전앤파이터 모바일 사전예약이 6천만명이 넘었습니다. 한국 인구수가 5178만 여 명인걸 생각하면 어마어마한 수치 입니다. 넥슨은 던전앤파이터를 한한령 전에 판호를 따 놨기때문에 가능했습니다. 게임주들은 한한령 다음으로도 중국판호 획득이라는 높은 장애물이 있긴 하지만, 한한령해제와 더불어 세트로 기대해 볼 수 있고, 이 장애물을 넘을 경우 엄청난 캐시카우로 돌아오기 때문에 주목할 만 합니다.

 한한령 관련주들은 국가 대 국가 사업과 관련이 되어 많은 섹터, 많은 종목들이 묶여있어서 다 알아보기 힘드므로 다섯 섹터 별 하나의 종목들만 알아보겠습니다.

 

<<한한령해제 관련주>>

 

종목명	관련내용
호텔신라(008770)	'면세점 2강'이라 불리는 신라면세점 보유.
와이지엔터테인먼트(122870)	한국 3대기획사. 아시아 권 '블랙핑크' 인기 급상승.
LG생활건강(051900)	국내 화장품시장 2위. 럭셔리브랜드 '후' 보유.
스튜디오드래곤(253450)	'사랑의 불시착'이 동남아권 드라마 순위 상위권 랭크.
웹젠(069080)	중국 내 여러 게임 서비스 이력. 진홍지인 등 라인업 다수.

 

▶호텔신라(008770)

 호텔신라는 TR부문, 호텔&레저부문으로 2개 사업부문을 영위하고 있습니다. 신라면세점은 시내 및 공항, 인터넷면세점 등의 영업 채널을 통해 향수, 화장품, 시계, 의류, 가방류 등 다양한 브랜드를 선보이고 있으며 루이비통, 에르메스, 샤넬 등 세계적인 명품 브랜드를 보유하고 있습니다. 중국 및 동남아 국가 중 방한 여행객 성장세가 두드러지는 베트남 여행객을 공략해 면세점과 호텔 시장을 다변화하기 위한 노력을 진행하고 있습니다.

 2020년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 29.7% 감소, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환하였습니다. 현재 항공, 호텔, 차량 등 일련의 기업 출장 서비스를 대행하는 BTM사업을 영위중이며 미국, 영국, 독일, 중국, 싱가포르 등에 법인을 설립하며 사업확장 중입니다.

 한한령이 해제되면 호텔사업 및 면세점 사업 매출 증대에 크게 도움이 될 것으로 쉽게 예상할 수 있습니다.  최근 주가하락은 거래량이 크게 동반되지 않았으나, 심리도는 70으로 약과열상태입니다. 

▶와이지엔터테인먼트(122870)

 

 와이지엔터테인먼트는 최근 중국 브랜드와 광고 모델 계약을 맺은 지드래곤과 리사가 소속된 회사입니다. 한한령이 발동되기 전인 2016년 중국에서 공연으로 매출 330억원을 기록하는 등 소속 아티스트들이 중국 내 인기가 높은 편입니다.   해당  매출은 현재의 간판 그룹인 블랙핑크 데뷔 전의 매출이며, 이후 글로벌 시장 내 K-POP 영향력이 커졌다는 점을 감안하면 한한령 해제가 실적 개선으로 이어질 가능성이 높습니다. 게다가 최근 중국인들이 좋아하는 한국 여자 연예인 중 블랙핑크 리사가 2위에 랭크되는 등 블랙핑크 인기가 매우 높아 매출향상이 크게 기대됩니다.

 차트는 차근히 우상향 중이며, OBV지표 또한 매집이 이루어지며 우상향 중입니다. 최근 블랙핑크가 빌보드 차트 인 및 유튜브 조회수 신기록을 달성하는 등 인기가 높은데서 오는 주가상승으로 보이며, 8월28일 셀레나고메즈와 협업한 싱글이 발매 예정이므로 추가적인 상승이 기대됩니다.

https://entertain.naver.com/read?oid=076&aid=0003618701

블랙핑크x셀레나고메즈 신곡 제목은 '아이스크림'[공식]

▶LG생활건강(051900)

 

 LG생활건강은 2001년 4월 주식회사 LG화학에서 분할 신설되어 동월 유가증권시장에 상장하였으며, 화장품 및 생활용품 등을 제조, 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 종속회사인 코카콜라음료(주)는 비알콜성음료를 제조, 판매하는 사업을 하고있고, 해태에이치티비(주)는 비알콜성음료, 건강기능식품 및 생활용품을 제조, 판매하는 사업을 하고 있습니다. 동사의 계열회사중 상장사는 13개이며, 비상장사는 57개.
 2020년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 1.2% 증가, 영업이익은 3.6% 증가, 당기순이익은 3.2% 증가. 당기 매출액에서 화장품 부문이 56%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 화장품은 대체로 경기 동향에 민감하게 반응하는 산업이나, 브랜드 충성도의  유무에 따라 반응하는 정도는 상이하게 나타나는 경향이 있고, 계절성 면에서는 하절기에는 기초 스킨 제품 수요가 감소하는 경향이 있습니다. 또 코로나 등과 같은 상황에도 많은 영향을 받죠. 그럼에도 LG생활건강은 무려 15년 연속 어마어마한 성장을 기록하였습니다. 심지어 중국의 한한령으로 박살난 화장품 주 사이에서도 보란 듯이 성장해내는 위업을 세웠습니다. 2년 연속 영업이익 1조 클럽 달성했구요. 성장 및 가치 뭐하나 빠지지 않습니다.

 한한령 대장주로 움직일 만 하네요.

▶스튜디오드래곤(253450)

 스튜디오드래곤은 ‘비밀의 숲’ ‘도깨비’ ‘미스터 션샤인’ 등 굵직한 작품을 여럿 선보인 드라마 명가입니다. 최근에도 ‘사랑의 불시착’ ‘더 킹 : 영원의 군주’ 등 화제작을 내놓으며 명성을 이어가는 중이죠. 올해 하반기 라인업 역시 탄탄합니다. ‘비밀의 숲’ 시즌2 방영중이며, 박보검, 박소담 등 인기 배우가 출연하는 ‘청춘기록’, 이병헌, 한지민, 신민아 등이 출연하는 ‘HERE(가제)’ 등을 준비 중입니다. 매년 이슈가 되는 작품을 내놓고있고, 넷플릭스를 비롯한 글로벌 플랫폼에 작품을 판매하는 업체인 만큼 한한령이 해제된다면 급성장이 기대됩니다. 

 동사는 한한령 이전 스튜디오드래곤은 작품 한 편에 100억원가량을 받으며 중국에 판권을 판매했는데, 분기당 이익이 100억~150억원인 만큼 중국 시장이 열리면 짧은 기간에 이익이 큰 폭으로 개선될 가능성이 높습니다. 

 주가는 최근 하향추세로 돌아섰는데, OBV지표를 보면 매집은 꾸준히 이루어지고 있는것 같습니다. 한한령 해제가 되면 매우 크게 뛸 가능성이 높습니다.

▶웹젠(069080)

 웹젠은 온라인과 모바일 게임 개발, 서비스를 주요 사업으로 하고있습니다. '뮤 온라인', 'R2', 'Metin2', '샷온라인', '뮤 오리진 1' 등이 동사 주요 게임임. 자체 플랫폼 webzen.com을 통해 글로벌 게임 퍼블리싱(유통) 사업과 자사 IP를 활용한 IP 제휴 사업도 영위하고 있죠. 동사는 해외 종속회사인 Webzen Dublin Ltd.를 통해 미주, 유럽전역에서 퍼블릿싱 서비스도 제공하고 있습니다.

 2020년 3월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 17.2% 감소, 영업이익은 4.2% 증가, 당기순이익은 31.2% 감소하였네요. 메틴2를 제외한 모든게임의 매출은 전년 동기 대비 감소하였으나, 지급수수료의 감소에 힘입어 영업이익은 증가하였습니다. 동사의 IP를 활용한 전략적인 IP제휴 사업 확대도 꾸준히 펼치며 콘텐츠 사업으로 그 영역을 넓히는 방안도 다각도로 검토/협의 진행할 계획입니다.  

 웹젠은 대표 IP ‘뮤’를 활용한 게임 여럿을 중국에서 서비스해왔습니다. 더불어 최근 중국 국가신문출판방송위원회로부터 뮤 IP로 만든 게임 ‘전민기적2’ 판호를 발급받았고, 이 밖에 ‘진홍지인’ ‘왕자나란 H5’ ‘탁월대천사 H5’ 등도 머지않아 중국에서 서비스를 시작할 것으로 예상됩니다. 한한령 해제와 판호개방 시 많은 수혜가 있을 것 같습니다.

 주가 흐름도 좋습니다. 계속 우상향 중이네요. MACD지표는 하락추세지만 OBV는 매집중임이 보입니다. 눌림목에서 담고 중장기를 바라봐도 좋을 것 같은 종목입니다.