유일에너테크(340930) 상장의 모든것!

○ 유일에너테크(340930)

○ 공모가 : 16,000 원

○ 상장수량 : 10,590,044 주

○ 공모수량 : 2,415,200 주

○ 상장일 유통 가능 물량 :  3,361,496 주 (31.74%)

○ 경쟁률 : 기관(수요예측) 1,427.69 : 1 / 일반(청약)  683.55 : 1

 

<회사개요>

 2021년 2월 25일 목요일, 유일에너테크(340930)가 코스닥에 상장합니다.

 

 유일에너테크는 2012년에 설립된 2차전지 조립공정 장비 제조 업체입니다. 친환경 에너지와 관련된 2차전지, 수소연료전지, 태양전지 등을 제조, 개발 및 판매하며, 전기 자동차 및 ESS용 2차전지 조립공정의 노칭, 스태킹, 탭웰딩, 모듈팩 장비를 생산하고 있습니다. 2차전지 장비의 매출액 비중은 전체의 88%(2020년 3분기 기준)를 차지합니다.

 유일에너테크는 노칭기 분야에서는 현재 국내 1위라고 할 수 있을 정도의 기업입니다.

노칭(Notching, 절삭) : 배터리 소재의 양극과 음극 탭(Tab)을 만들기 위한 공정. 조립 공정 가장 앞단. 
                                   이후 배터리 소재를 계단처럼 층층이 쌓는 스태킹(Stacking, 적층), 탭을 이어 붙이는 탭 웰딩                                           (Tab Welding), 불필요한 가스를 제거하는 디개싱(degassing) 등으로 이어짐.
                                   노칭공정은 적절한 형태로 극판에 그리드를 형성해 재단하는 것이고, 스태킹기기는 노칭된 단위                                      극판에 양극과 음극을 일정한 수량과 두께로 쌓는 장비.

 또한, 유일에너테크의 (양극재, 음극재, 분리막이 합쳐진 개별 셀을 층층이 쌓는 방식인) 스태킹 방식은 (양극재, 음극재, 분리막을 둘둘 마는 방식인) 와인딩 방식에 비해 진보된 방식으로 평가받고 있으며, 글로벌 메이저 제조사들은 와인딩 방식에서 진보된 스테킹 방식으로 생산방식을 전환하는 추세에 있다고 합니다.

 주요거래처는 SK이노베이션으로 파우치형 배터리 장비를 납품하고 있습니다. 2020년 3분기 기준으로 SK이노베이션 관련으로 매출 비중이 99.9%에 달합니다. 2021년에는 글로벌 2차전지 업체와 주요 고객사인 SK이노베이션의 2차전지 CAPA확대가 전망되는 만큼 신규 제품 개발 및 양산에 따른 고객사 다각화를 기대하고 있습니다.

 

<재무정보>

 유일에너테크의 매출액은 2017년 약 148억, 2018년 약 174억, 2019년 약 470억이며, 2020년 3분기까지가 약 450억으로, 2020년 3분기까지가 2019년 매출액은 거의 따라왔을정도로 신장세를 보이고 있습니다.

 영업이익은 2018년 적자를 기록했으나, 2019년 114억원 이었고, 2020년 3분기까지는 다소 감소한 65억원을 기록하였습니다. 당기순이익또한 2018년 적자에서 2019년 약 81억으로 흑자전환 하였으며, 2020년 3분기까지는 2019년의 절반수준인 48억을 기록하였습니다.

 

 2020년 12월 24일 기준 수주 잔고는 333 억원이며, 이중 77.5%는 신규 고객사로 인한 잔고이며, 2021년부터 2차전지 시장이 더욱 확대되며, 이에따라 신규 투자하는 중국 고객사와 코캄의 매출 비중이 확대될 것으로 예상됩니다.

---

 유일에너테크가 이번에 공모하는 주식 수는 총 2,415,200주이고 이중 신주물량 1,718,150주 + 구주매출 697,050주 = 2,415,200(100%)를 공모하였습니다. 이중 일반청약자에게 약 483,040 주(20%)가 배정되었습니다.

 기관투자자의 수요예측에서는 1,427.69 대 1의 경쟁률을 보였고, 일반투자자 경쟁률은 683.55 대 1의 경쟁률을 보였습니다. 수요예측 및 일반 투자자 공모, 양쪽 모두 높은 경쟁률을 기록하며 흥행에 성공하였습니다.

 기관투자자에게 배정된 물량 중 61.06%가 의무보유확약 물량으로, 신청수량인 22.8%에 비해 큰폭으로 상향되었습니다. 나머지 38.94%는 상장일 나올수 있으니, 장중 확인해 봐야겠습니다.

 

 또한, 미상환 된 신주인수권부사채, 전환사채, 상환전환우선주 등은 없습니다.

 

 공모가는 상대가치 주당 평가금액 16,426원에서 약 2.6%를 할인한 가격 16,000원에 가격이 정해졌습니다. 거의 할인되지 않는 공모가입니다. 주당평가금액은 미래추정 순이익을 토대로 유사회사(브이원텍, 엔에스, 엠플러스, 피앤이솔루션)의 평균 PER 27.72를 적용한 수치입니다.

 

 작년에 이어 올해도 IPO시장은 활황일것으로 전망됩니다. 그러나 유동성이 풍부하다고 해도 높아진 지수 등을 반추해 볼때, 언제나 위험이 도사리고 있음을 명심하여야 하겠습니다. 공모를 놓쳐서 상장종목을 잡을때는, 주가 움직임 추세를 잘보고 회사가치와 현재 주가를 비교해서 프리미엄이 빠졌을때 접근하는것이 좋을 듯합니다.