씨앤씨인터내셔널(352480)에 대한 모든것! -상장,기업개요,분석

○ 씨앤씨인터내셔널(352480)

○ 공모가 : 47,500 원

○ 상장수량 : 5,909,052 주

○ 공모수량 : 1,480,000 주

○ 상장일 유통 가능 물량 :  1,435,259 주 (24.29%)

○ 경쟁률 : 기관(수요예측) 1,029 : 1 / 일반(청약)  898 : 1

<회사개요>

 2021년 5월 17일 목요일, 씨앤씨인터내셔널(352480)가 코스닥에 상장합니다.

 

​ 씨앤씨인터내셔널은 국내 1위 포인트 메이크업 전문기업입니다. 1997년 사업을 시작해 아이라이너, 아이브로우와 같은 눈화장용 펜슬을 주력으로 하고 있으며, 립 메이크업 쪽에도 큰 강점이 있습니다.

 특히 씨앤씨인터내셔널은 자체브랜드 상품을 판매하는 게 아니라 자신들이 만든 화장품을 브랜드와 유통망을 갖춘 메이커회사에 납품하는 ODM업체로, 국내 및 유럽, 북미 등 메이저 브랜드에 납품하고 있습니다.

 ODM 방식이란, OEM(주문자로부터 구체적인 지시를 받아서, 단순히 제품 만드는 것만 대신하는 것)과 달리 제품 개발부터 생산까지 전 과정을 대신하는 것입니다. 전 세계 화장품 시장의 약 30%는 OEM/ODM시장이고, 일반적인 화장품 납품업체는 두 가지 방식을 함께 운영하고 있지만, 씨앤씨인터내셔널은 100% ODM 방식으로 운영하며 입술 화장품 70%, 눈 화장품 27% 비율로 매출이 발생하고 있습니다.

 씨앤씨인터내셔널은 로레알, 코티, 에스티로더 등 세계적 업체들의 품질 검사를 통과했고, 2020년 아모레퍼시픽의 ODM 협력사 평가 1위 기록했습니다.

 주요고객으로는 스타일난다, 아모레퍼시픽, 클리오, 이니스프리, 로레알, 에스티로더, 레브론 등 100곳이 넘는 국내외 코스메틱 브랜드와 파트너쉽을 맺고 있습니다.

​

 앞으로 씨앤씨인터내셔널은 조달된 공모자금을 생산능력 확대, 연구개발(R&D) 인력 충원을 통한 신제품 라인업 확장 및 해외시장 진출 가속화에 사용할 예정입니다. 특히, 용인 공장(그린카운티)에 베이스 메이크업 공정을 새롭게 구축하고 글로벌 시장 확대를 위한 초석을 마련할 계획이라고 합니다.

 회사의 신공장인 그린카운티는 미국 식품의약국(FDA) 인증, 할랄 인증을 위한 설계가 반영돼 글로벌 최대 화장품 시장인 미국과 블루오션인 동남아, 중동 등 이슬람권 시장 진출을 가속화하는 교두보가 될 전망입니다. 더불어 상해 공장을 차세대 색조화장품 시장인 중국의 성장 거점으로 삼아, 로컬 인디 브랜드와 프레스티지 브랜드 고객사를 추가 확보하겠다는 전략으로, 상해 공장의 증축과 설비 확대 등도 계획하고 있습니다.

 

<재무정보>

 씨앤씨인터내셔널의 매출액은 2018년 약 694억, 2019년 약 815억이며, 2020년 약 896억으로 꾸준히 상승하고 있습니다. 특히, 코로나19로 어려운 상황 속에서 최고 매출을 기록한 점을 본다면, 코로나 이후 시대의 매출은 더 기대해 볼만 할 것 같습니다.

 영업이익은 2020년 약 143억이며, 당기순이익은 약 97억입니다. 모두 직전해 대비 큰폭으로 증가한점이 눈에 띕니다. 부채비율은 2018년 211%에서 2020년 197%로 특별한 변동은 없습니다.

---

 씨앤씨인터내셔널가 이번에 공모하는 주식 수는 총 1,480,000주이고 이중 신주물량 880,000주 + 구주매출 592,000주 = 1,480,000(100%)를 공모하였습니다. 이중 일반청약자에게 약 444,000주(30%)가 배정되었습니다.

 기관투자자의 수요예측에서는 1,092 대 1의 경쟁률을 보였고, 일반투자자 경쟁률은 898 대 1의 경쟁률을 보였습니다. 

 기관투자자에게 배정된 물량 중 12.15%가 의무보유확약 물량으로, 신청수량인 5.28%에 비해 소폭 상향되었습니다. 나머지 87.85%는 상장일 나올수 있으니, 장중 확인해 봐야겠습니다.

 또한, 미상환 전환사채가 255억여원이 남아있습니다. 이는 공모확정가액 47,500원으로 계산시 766,971주이며, 만기일은 2023년 6월 29일입니다. 이는 공모 후 주가희석, 즉 주가를 하락시킬 수 있으므로 주의하여야 하겠습니다.

 

 공모가는 상대가치 주당 평가금액 52,610원에서 약 9.7%를 할인한 가격 47,500원에 가격이 정해졌습니다. 주당평가금액은 미래추정 순이익을 토대로 유사회사(한국콜마, 코스맥스, 코스메카코리아, 잉글우드랩)의 평균 PER 30.7를 적용한 수치입니다.

 

 얼마전 SK아이이테크놀로지는 모두의 예상을 깨고 더블로 시작 후 하한가 가까이 폭락하였고, 현재 공모가보다 살짝높은 수준에서 하락을 반복하고 있습니다. 공모주는 철저하게 단타만을 노리고 접근하는게 수익면에서 좋지 않을까 생각되네요.

 

 작년에 이어 올해도 IPO시장은 활황중입니다. 그러나 유동성이 풍부하다고 해도 높아진 지수 등을 반추해 볼때, 언제나 위험이 도사리고 있음을 명심하여야 하겠습니다. 공모를 놓쳐서 상장종목을 잡을때는, 주가 움직임 추세를 잘보고 회사가치와 현재 주가를 비교해서 프리미엄이 빠졌을때 접근하는것이 좋을 듯합니다.