하나기술(299030) 상장의 모든것!

· ​하나기술(299030)
· 공모가 35,000 원
· 상장일 유통 가능 물량 : 1,058,720 (32.73%)
· 수요예측 경쟁률 : 기관 1393.98 : 1 / 일반 1,802.1 : 1

 2020년 11월 25일 수요일, 하나기술(299030)이 코스닥에 상장합니다.

하나기술은 LCD 관련 검사기기로 업체로 시작하였습니다. 이후 파우치형 전지 패키징 라인 관련 2차전지 장비를 처음 수주한 것을 시작으로 2차 전지 공정 장비 제조를 주력으로 영위하고 있는 기업입니다.

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 2차 전지란, 1차 전지가 한 번만 쓰고 버리는 1회용 배터리인데 반해, 충전하여 사용할 수 있는 전지를 2차 전지라고 합니다. 1차 전지는 예전에 자주 사용하였던 1회용 망간, 알카라인 배터리, 2차 전지는 현재 전자기기와 전기차에 들어가고 있는 배터리입니다.

 

 2차 전지는 스마트폰 및 전자기기의 배터리 수요와 전기차 발전이 대두하면서 크게 각광을 받고 있습니다. ​

2차 전지 우리나라 대표회사는 LG화학, 삼성SDI, SK이노베이션 등이 있으며, 회사마다 원형, 각형, 파우치형 등 필요로하는 형태가 다릅니다. 하나기술은 우리나라 대표회사는 물론 해외 업체와 거래하며, 다른 경쟁사들과 달리 모든 형태의 전지를 공급할 수 있는 회사입니다. 

출처 : 하나기술 IR자료

 회사설립 초기에는 OLED 관련 사업을 진행하였으나, 현재는 이차전지 관련 매출만 발생하고 있을 정도로 하나의 사업에 집중하고 있습니다. 또, 하나기술은 2차 전지 주요 공정인 극판, 조립, 화성, PACK 전 공정을 공급할 수 있는 유일한 업체입니다.

 하나기술은 2019년 기준 약590억원의 매출과 57억원의 영업이익, 43억원의 당기순이익을 올렸고, 올해 반기까지 매출 550억, 영업이익 45억, 당기순이익 34억으로 반기동안 2019년 한해 실적과 맞먹는 매출을 올리며 뚜렷한 성장세를 보이고 있습니다. 이는 하나기술이 국내 이차전지 장비업체로는 유일하게 국내 이차전지 제조 3사인 삼성SDI(주), (주)LG화학, SK이노베이션(주)를 모두 고객사로 확보하고 있으며, 최근 각광받는 2차전지 열풍속에 지속적인 장비 수주를 받고 있기때문으로 해석됩니다. 

 또한, 해외 고객사로는 일본의 Murata, 태국의 GPSC 등이 있어 매출처가 분산되어 타사 대비 매출처 편중으로 인한 리스크가 적은 편입니다. 현재는 유럽의 이차전지 시장이 빠르게 성장함에 따라 유럽의 주요 전지 제조사에 다양한 장비제안과 기술적 협의가 진행 중에 있어서 향후 매출처는 글로벌 시장으로 폭넓게 다변화 될 것으로 예상됩니다.

 현재 사업 외에도 폐 배터리 재사용-재활용 사업 및 롤러블 디스플레이 관련 기술을 개발 중이니 신사업 성장성도 기대해 볼만 합니다.

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 위 장점에도 불구하고, ​하나기술은 2차전지 시장에서 1위 업체가 아니라, 그 후순위 업체입니다. 조립공정에서는 엠플러스와 디에이테크놀로지, 화성공정은 피앤이솔루션, 엔에스, 검사장비는 이노메트리, 브이원텍과 경쟁하고 있습니다.

​ 하나기술의 시장은 독점이나 과점이 존재하기 어려운 시장이기때문에 전공정 대응 가능한 유일한 업체라해도 압도적인 1위로 거듭나기는 힘든점이 있습니다. 게다가 중국시장이 빠르게 발전해 치고들어온다면 기술력이 있어도 더 힘들지 않을까 생각됩니다.

 

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 하나기술은 이번에 총 80만주를 공모하여 80%인 64만주를 기관투자자에게, 20%인 16만주를 일반투자자에게 최초 배정하였고, 공모가는 공모가 밴드의 최상단인 35,000원으로 결정되었습니다. 기관투자자의 수요예측에서는 1,463건 참여하여 1393.98 대 1의 경쟁률을 기록하였습니다. 이는 카카오게임즈(1,479대1)에 이은 역대 2위 경쟁률입니다. 또한 일반투자자에게 배정된 16만주의 경쟁률은 1,802.1 대 1이라는 높은 경쟁률을 기록했습니다.

 공모가 산정에 사용된 회사들의 PER는 28.43배로 31.98% 할인된 PER가 적용되어 19.34배로 결정되었습니다.

 

 기관투자자에게 배정된 64만주 물량 중 71.22%가 의무보유확약기간 미확약 물량으로, 물량은 좋지도 나쁘지도 않다고 보입니다. 그러나 상장 첫날, 이 물량이 쏟아져 나오지 않는지 체크하며 투자해야 하겠습니다. 

 또한, 구주물량 14%와 전환상환우선주 409,639주, 전환사채 118,554주의 전환권 행사로 인한 추가 물량과 스톡옵션 행사가 나올 수 있으니 조심, 또 조심해야 하겠습니다.